企併法翻修 下市門檻擬拉高

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2019/08/19 第4682期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 企併法翻修 下市門檻擬拉高 大股東的金錢遊戲？企併法修法 兩案激戰 企併法檢討／租稅優惠…金金併適用 企併法檢討／企併法強化資訊揭露 各界有共識 本周指標／美歐製造業動能疲弱 國際財經要聞 不是我經營不善 英國名廚奧利佛將餐廳倒閉歸咎脫歐 抵制赴日旅遊傷到自家人 韓航空業者7月來股價重挫30% 軟銀融資員工買願景基金 全球景氣衰退 五業者會重傷 降息周期? Fed路線受關注 咖啡大亨希達塔殞落 擴張過快敲企業警鐘 其他財經要聞 三陽 打造電動機車一條龍 年金險熱銷 壽險業績有撐 節能家電 兩月退稅3.2億 尖端醫細胞治療 前進東部 系統性銀行增提 恐影響股利 備戰純網銀 數位帳戶高利率搶客   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   企併法翻修 下市門檻擬拉高 記者邱金蘭／台北報導經濟日報 併購下市案件頻傳，相關部會檢討《企業併購法》的併購下市門檻及利益迴避規定，工商團體有歧見，修法案將採甲、乙兩案，包括維持不變及併購下市門檻從三分之二拉高到四分之三等，近期再召集各界會商後定奪。 上市櫃公司被併購下市案件愈來愈多，包括榮化、百略、安成藥業、綠悅─KY等，大股東主導的收購下市案，小股東權益問題引發關注。 不少併購下市案被市場質疑是大股東的金錢遊戲，小股東完全沒有置喙空間，為保障股東權益，金管會請證交所蒐集國外作法後，函請經濟部檢討企併法參考。 經濟部日前找來金管會、財政部、學者專家及工商團體代表，針對企併法進行討論，重點包括第一，具利害關係的董事、股東，在董事會、股東會表決時，應否利益迴避。 第二，如何強化資訊揭露。第三，併購下市案的股東會表決門檻，是否比照其他國家，從現行三分之二提高到四分之三。 第四，現行股東必須在股東會前以書面表示異議，等於放棄表決權，才能請求公司按公平價格收買其股份規定，是否放寬為在股東會上投票反對者，也可請求買回股份。 知情官員表示，這四項議題都攸關小股東權益及企業合併案的推動，會中多數學者都表贊成，包括具利害關係董事應在董事會迴避（股東會則不用）、拉高併購下市門檻，及擴大對異議股東收買範圍等。 學者認為，現行不需利益迴避作法，跟國外相比，台灣規定最寬鬆；併購下市門檻，多數國家是四分之三，台灣是三分之二，也相對偏低，對小股東保障不足。 但工商團體反對利益迴避，認為實務上將不利企業合併；至於提高下市門檻及擴大收買範圍，也未表示認同。 知情官員表示，企併法用意是鼓勵企業合併，工商團體仍有不同意見，經濟部初步規劃採甲、乙兩案，近期再邀集各界代表會商後作決定。 甲案是維持不變，乙案則是修改企併法，包括將併購下市表決門檻從三分之二提高到四分之三，及擴大收買範圍，讓在股東會上投票反對者，也可請求公司買回股份。 大股東的金錢遊戲？企併法修法 兩案激戰 記者邱金蘭／台北報導聯合報 併購下市案件頻傳，政府檢討企業併購法有關併購下市門檻及利益迴避規定，工商團體有歧見，修法草案將採甲、乙兩案，包括維持不變及併購下市門檻從三分之二拉高到四分之三等，近期將召集各界會商後定奪。 上市櫃公司被併購下市案件愈來愈多，包括李長榮化工、百略、安成藥業、綠悅－ＫＹ等，大股東主導的收購下市案，小股東權益問題引發關注。 不少併購下市案被市場質疑是大股東的金錢遊戲，小股東完全沒有置喙空間，為保障股東權益，金管會請證交所蒐集國外作法後，函請經濟部檢討企併法參考。 經濟部日前找來金管會、財政部、學者專家及工商團體代表，針對企併法進行討論，重點包括第一，具利害關係的董事、股東，在董事會、股東會表決時，應否利益迴避；第二，如何強化資訊揭露；第三，併購下市案的股東會表決門檻，是否比照其他國家，從現行三分之二提高到四分之三。 最後，現行股東必須在股東會前以書面表示異議，等於放棄表決權，才能請求公司按公平價格收買其股份的規定，是否放寬為在股東會上投票反對者，也可請求買回股份。 知情官員表示，這四項議題都攸關小股東權益及企業合併案的推動，會中多數學者都表贊成，包括具利害關係董事應在董事會迴避（股東會則不用）、拉高併購下市門檻，及擴大對異議股東收買範圍等。學者認為，現行不需利益迴避作法，跟國外相比，台灣規定最寬鬆；併購下市門檻，多數國家是四分之三，台灣是三分之二，也相對偏低，對小股東保障不足。 不過，工商團體反對利益迴避，認為實務上將不利企業合併；至於提高下市門檻及擴大收買範圍，也未表認同。 官員指出，企併法用意是鼓勵企業合併，工商團體仍有不同意見，經濟部初步規畫採甲、乙兩案，甲案維持不變，乙案包括將併購下市表決門檻從三分之二提高到四分之三，及擴大收買範圍，讓在股東會投票反對者，也可請求公司買回股份；近期再邀集各界代表會商後作決定。 據了解，相關部會原規畫八月前再度會商，但因財政部先前忙著境外資金匯回專法，由於專法已於上周上路，應可加快企併法修法腳步。 企併法檢討／租稅優惠…金金併適用 記者邱金蘭／台北報導經濟日報 企併法檢討另一重點租稅優惠，包括擴大無形資產認定範圍，業界多支持，未來租稅優惠規定若放寬，金管會力推的「金金併」也可適用，金融機構整併也多一項誘因。 為鼓勵創新，這次企併法除強化股東權益的檢討外，也打算增訂租稅優惠，包括增訂新創公司被併購後，股利所得可緩課五年，以及擴大無形資產認定範圍。 知情官員表示，現行企併法只規定商譽可攤銷費用，其餘無形資產則回歸所得稅法第60條規定，限於營業權、商標權、著作權、專利權及各種特許權。這次修法擬增訂擴大無形資產範圍，包括營業秘密權、積體電路布局權、植物品種權、行銷權等，以增加租稅誘因，細項相關部會還在溝通中。 官員表示，企併法第2條規定，金融機構的併購，依金融機構合併法及金控法規定；該二法未規定者，依本法之規定。因此，未來無形資產範圍擴大後，金融機構合併案應該也可以援用。 依過去經驗，金融機構合併案的無形資產主要是商譽（如通路價值），在金融科技創新發展趨勢下，未來是否有更多商譽以外的其他無形資產，可能要視個案而定，因此效益還很難說。 企併法檢討／企併法強化資訊揭露 各界有共識 記者邱金蘭／台北報導經濟日報 相關部會日前與學者專家、工商團體討論《企業併購法》修正，各界代表共識最高的就是強化資訊揭露，在董事會、股東會前，就應揭露利害關係人相關資訊，以保障小股東權益。 官員表示，這次企業併購法檢討的項目相當多，利益迴避及併購下市門檻都攸關企業合併，站在企業的立場，因擔心阻礙合併案推動，多持保留態度；學者專家則站在小股東權益，主張應改革。 不過，強化資訊揭露，則是各界代表都支持的議案，共識性最高。 根據企併法第5條規定，公司進行併購，公司董事就併購交易有自身利害關係時，應向董事會及股東會說明其自身利害關係的重要內容，以及贊成或反對併購決議的理由。 官員也表示，現行的規定是，利害關係人相關資訊，在董事會、股東會召開時說明即可，但去年底大法官會議第770號解釋，認為應該在開會前就要讓股東充分了解。 以KKR併購榮化案為例，榮化大股東李謀偉家族入股Carlton、參與收購案等利害關係人資訊，是外界傳出質疑後，在投保中心、主管機關要求下，榮化才對外補充說明。 企併法將檢討是否明訂董事會、股東會召開前，就應揭露利害關係人的相關資訊。 為強化股東權益，在金管會要求下，證交所4月底已修改重訊及併購揭露規定。包括增訂公司在併購資訊公開時，應同時揭露就併購交易有自身利害關係的董事相關內容。 以及被公開收購的上市公司，在接獲公開收購人申報及公告的公開收購申報書等「有關收購通知」時，就應發布重大訊息，讓投資人知道。 本周指標／美歐製造業動能疲弱 國泰台大產學合作團隊經濟日報 近期美中衝突加劇，貿易紛爭可能進入持久戰，人民幣貶破「7」心理關卡，在全球經濟前景疑慮升溫下，各國央行陸續降息以應對景氣可能的下檔風險。 上周美國公布的地區製造業信心及工業生產好壞不一，但零售銷售及營建商信心優於預期，顯示出內需依然堅韌。本周即將公布的新屋銷售及成屋銷售等房市數據，預期維持穩定，但受到美中貿易問題影響，8月Markit製造業PMI可能維持於前月偏弱水準附近，改善幅度有限，將支撐後續聯準會（Fed）降息預期。 歐元區景氣動能相對更仰賴外需，近幾個月經濟數據明顯疲弱，第一大經濟體德國第2季GDP已陷入萎縮，主要受累於全球貿易問題、英國無協議脫歐風險及伊朗情勢惡化影響，產業信心面臨進一步下滑壓力。 本周即將公布的歐元區8月製造業PMI，研判仍將持續處於46.5的近七年低點，連續第七個月低於50榮枯水準。而近期國際金融市場動盪，亦將影響8月消費者信心走低，加上7月HICP物價年增率終值將確認下滑至1.1%，整體數據表現，將提高未來ECB降息及重啟QE的可能性。 中國大陸近期公布的7月經濟數據顯示，下半年內需面臨放緩壓力。儘管零售銷售的疲勢，部分受到6月汽車排放新規實施前的促銷活動扭曲，但其他非核心消費動能亦呈現趨緩。固定資產投資不如預期，除製造業疲弱外，政策風向暗示未來地產投資擴張有限，年底前整體投資逆風仍強。此外，7月M1、M2成長同步放緩，社融增量面臨下行壓力。面對貿易戰升級的衝擊，官方將持續以彈性匯率、降準、基建及產業支持等多重政策組合來達成穩定內需的效果。 台灣6月訂單年增率連八月負成長，反映終端需求疲弱，除高階筆電接單成長外，其餘智慧型手機、半導體、鋼品、機械訂單皆下滑。本周即將公布7月出口訂單年增率，研判將續降至-5.1%，工業生產年增率亦將維持於-0.1%萎縮水準。由於先前美國上調2,000億美元大陸輸美商品關稅至25%的衝擊仍在，餘下3,000億美元亦陸續面臨關稅上調風險，預示短期內台灣出口訂單成長不易明顯反彈，景氣回溫力道持續受抑。目前預估台灣全年經濟成長率有機會持穩2.2%的水準，惟近期美中貿易戰升溫引發的不確定性，可能逐漸擴大下方風險。 不是我經營不善 英國名廚奧利佛將餐廳倒閉歸咎脫歐 記者羅方妤╱即時報導聯合報 英國每日郵報報導，英國名廚奧利佛（Jamie Oliver）將餐飲連鎖店倒閉原因歸咎於脫歐，他原本認為自己「足夠聰明且強大」，可以修復餐飲連鎖店營運問題。 奧利佛認為，因為2016年脫歐公投後的不確定因素，人們停止去餐廳用餐。他說：「世界變了，商店街也變了，開始成為優步（Uber）的天下，我們的競爭對手變了，而我們看起來一開始和他們沒什麼不同。之後，連鎖反應發生時，又加上脫歐，大家的信心都不見了，人們習慣也改變了。」 奧利佛在英國BBC廣播4台兩部新節目傑米□奧利佛：透過食物生活，在他多數連鎖餐廳倒閉後的僅三個月推出。他稱他的40歲生日被事業崩壞毀了。 他表示：「它一直是非常獨立的公司，由一個獨立團隊驅動並營運。這不代表我參與比較少。我的40歲生日被這些鳥事毀了。『喔對了，這裡發生什麼事』。然後弄清楚結果和我們做什麼。在某種程度上，我大大鬆了口氣，因為我盡全力並認為我可以挽救它，而且足夠聰明和強大到可以修復它。」 奧利佛接著說：「我很確定有學到一些非常珍貴的教訓，讓我在接下來20年可能以非常、非常不同的方式做些非凡的事，而我不知道那會是什麼。實際上，我很奇怪，看到非凡且最好的東西會心存感激，且必須經歷真正最糟糕的是，在生理、心理和財務狀況上都是如此。但你知道的，我快達到目的，但這次沒有成功。」 他說：「我想這是非常迷人的時刻，讓我能夠坐下來放鬆，什麼都不做，學習一些東西、謙虛一點和嘗試及處理這些混亂，並繼續前進。」 奧利佛的義大利連鎖餐廳Barbecoa和Fifteen共有25間分店倒閉，約1,000人失業。他曾投入1,300萬英鎊（約台幣5億元）的個人財產試圖解決公司倒閉問題，但公司依然在一年內損失2,900萬英鎊（約台幣11億元）。 抵制赴日旅遊傷到自家人 韓航空業者7月來股價重挫30% 記者葉亭均╱即時報導經濟日報 隨著日、韓陷入貿易糾紛，愈來愈多南韓民眾抵制赴日旅遊，然而此舉卻導致南韓的航空業者首當其衝，也拖累股價自7月來重挫約30%左右。 韓聯社報導，根據韓國交易所（KRX）的資料，在KOSPI市場上市的南韓六家航空公司截至16日合計市值估計為4.8兆韓元（40億美元），較6月底蒸發近1.3兆韓元。 南韓最大航空業者大韓航空（Korean Air）股價在同期間崩跌31.1%，包括真航空（Jin Air）與濟州航空（Jeju Air）在內的廉航業者股價也跌逾30%。 分析師表示，南韓航空業者感受到「抵制日本」行動的衝擊，相關抵制行動包括倡導當地民眾棄用日貨、日本品牌、勿前往日本旅遊，藉此抗議日本政府對南韓實施嚴格的出口管制措施。 韓國投資證券公司分析師Choi Ko-un表示：「日本航線去年占南韓總國際航班的26%。以短程為主的廉航業者因較為仰賴日本線營運，受抵制行動的衝擊尤深。」 財報結果顯示，受抵制日本與韓元匯率不利因素影響，南韓六家上市航空公司第2季都出現營業虧損，合計達2,935億韓元。 軟銀融資員工買願景基金 編譯任中原／綜合外電經濟日報 日本軟體銀行集團（Softbank Group）正在計劃提供員工多達200億美元的貸款，資助員工買進軟銀第二檔「願景基金」的股份，入資額比蘋果及微軟等外部投資者更高。 根據華爾街日報引述知情人士報導，軟銀計劃貸給員工的200億美元中，其中一半可能貸給執行長孫正義本人。 但另據英國金融時報報導，軟銀計劃投入的150億美元中，有很大一部分是由孫正義本人提供融資。 報導指出，截至7月底止，第二檔願景基金已經獲得投資者承諾的總金額為1,080億美元，但尚未封頂。軟銀原先計劃自行投入380億美元，現在又計劃由員工入資。 業界專家表示，基金主管及員工投入自有資金的比率，通常不會超過基金總額的5%，但這次軟銀員工的入股比率達14%。 只有軟銀及員工入股的資金，將作為基金的股本，這也表示他們將承擔大部分的風險。渣打銀行、日本瑞穗、三井住友及三菱日聯等機構預料將以「優先股」形式入股，以降低損失風險，並保障股利收入。 目前已有蘋果、微軟及其他未公開的台灣金融機構承諾將投入新基金，這些外部機構已經與軟銀簽署無拘束力的了解備忘錄。軟銀預訂於10月宣布基金入資截止，讓孫正義能夠動用基金。 軟銀正大力遊說沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）及阿布達比等主權財富基金再次投入。PIF曾對現有的「願景基金」投入450億美元，但尚未決定是否對第二檔基金入資；消息人士表示，PIF可能投入200-300億美元。阿布達比上次投入150億美元，這次可能承諾同樣的金額。 孫正義對第二檔基金設定的目標是複製第一基金的績效；第一基金過去20年的平均年報酬率是44%。 全球景氣衰退 五業者會重傷 編譯徐榆涵／綜合外電經濟日報 投資人準備面對全球經濟的嚴重衰退。彭博資訊列出五家可能比其他公司損失更多的跨國公司： 1. 美國巨頭電商亞馬遜 亞馬遜是美國最受景氣循環影響的網路公司之一，嚴重仰賴消費者支出。此外，公司還在擴增員工，增加60多萬個工作和數百個大型倉庫來存放和運輸產品。 2.瑞士鐘表製造商Swatch 在經濟衰退中，精品製造商往往比大眾消費品製造商承受更大風險。Kepler Cheuvreux分析師考克斯說，Swatch可能會比任何精品公司損失都大。 3. 德汽車製造商戴姆勒 戴姆勒去年約四分之一收入來自美國，戴姆勒不僅面臨本土市場放緩，還面對美國市場潛在低迷的龐大風險。 4.美博彩集團凱薩娛樂 經濟衰退對美國賭場最大擁有者凱薩娛樂來說，可能特別有感，凱薩將再次提高債務負擔以籌措大筆資金。 5. 美國建商托爾兄弟 經濟大幅放緩肯定會影響托爾兄弟等的房屋銷售和價格。彭博分析師表示，若真的陷入經濟衰退，房產業將無疑成為受害者。 降息周期? Fed路線受關注 編譯葉亭均／綜合外電經濟日報 美國聯準會（Fed）主席鮑爾23日將在傑克森洞央行年會演說，投資人將關注「預防性降息」路線是否會變成「降息周期」開端。此外，Fed與歐洲央行（ECB）預定本周公布近期決策會議紀錄，市場將從中找有關貨幣政策動向的蛛絲馬跡。 Fed與主要國家央行總裁本周將赴懷俄明州傑克森洞參與全球央行年會，重頭戲將是鮑爾23日以「貨幣政策之挑戰」為題發表演說。這將是美國2年期與10年期公債殖利率曲線自2007年來首度倒掛、衰退警鈴大作以來，鮑爾首度公開談話，因此格外受重視。 市場現在預期Fed 9月將降息1碼，但不清楚經濟現況是否會促使官員重啟量化寬鬆措施（QE）。目前數據顯示美國經濟仍具動能，包括7月通膨率與零售銷售都上揚，然而美中貿易戰不確定環伺、許多地區經濟轉弱，加上債市發出經濟衰退訊號，令投資人憂心不已。 彭博行業研究經濟學家舒拉季耶娃與溫格表示，市場將從鮑爾的演說尋找線索，判斷決策者是否重新考慮讓「預防性降息路線轉向全面的降息周期」，「由於經濟前景風險增加，任何闡明有關可能促使Fed實施全面QE這類非傳統措施的條件是將很關鍵的」。 另外，Fed與ECB將先後在21、22日公布7月決策會議紀錄。儘管Fed在上月祭出2008年金融危機來首度降息，但仍有兩名官員反對降息，瑞銀經濟學家認為，這代表鮑爾顯然無法讓決策小組積極邁向寬鬆政策。 咖啡大亨希達塔殞落 擴張過快敲企業警鐘 編譯 黃嘉洵經濟日報 印度咖啡大亨希達塔（V. G. Siddhartha）夢想將他在印度一手建立的咖啡王國推向國際舞台，不料竟傳出明顯自殺身亡的噩耗，再次凸顯國內外企業重金投資印度的難題：一面寄望人口龐大的市場，一面卻面臨非常精打細算的中產階級。 60歲的億萬富豪希達塔在23年前年創立「每日咖啡」（Cafe Coffee Day），至今成為在印度有逾1,700間分店的國內連鎖咖啡龍頭。然而，希達塔上月底被發現陳屍在河畔，遺囑寫道：「即便竭盡全力，我仍無法創造正確獲利模式。對於所有信任我的人，我深感愧疚。」 根據該公司的財報，希達塔一直努力籌集資金並周轉資產，因為營收已經不足以支應營運成本，並填補咖啡及其他部門的債務。 每日咖啡的財務困境及未明朗的前景，為投資印度的企業敲響警鐘，亞馬遜、沃爾瑪等國外大廠及當地企業近幾年在印度投資數十億美元，寄望於擁有近數億龐大人口中產階級帶來的商機。但最後發現，實際願意消費人口約落在數百萬人。儘管如此，坐擁13億人口且每年經濟成長率逾6%的印度，依舊是企業眼中的大餅。 創立於1996年的每日咖啡，成為首家在「印度矽谷」班加羅爾開設提供網路的咖啡館。開店後大受歡迎，讓希達塔迅速進軍全國其他城市。希達塔曾自信滿滿的表示，每日咖啡將走向國際並成為全球前五大國際咖啡連鎖店。受益於印度迅速成長的消費市場，他將複製麥當勞及星巴克的成功模式。 每日咖啡靠著成為印度中產階級的首選而成功，更搶占先機，鎖定絕佳的地理位置，擁有自家咖啡種植園取得價格優勢，讓每杯咖啡售價約為勁敵的一半。 為了與進軍東南亞市場的國際業者匹敵，每日咖啡加碼投資與升級咖啡網絡，在全國增設逾5萬個咖啡自動販賣機。相較下星巴克的展店速度謹慎許多，2012年進駐至今只有151間門市。 每日咖啡還插旗金融服務、旅遊業及房地產等領域，涉及龐大借貸與投資。分析師表示，該公司債務迅攀抵逾8億美元，超過市值。 因此，希達塔5月在電話會議上，反覆遭到分析師與投資人質問債務水平及因應措施。該公司債務的平均貸款利率超過11%，迫使希達塔及家族以七成持股作為抵押。（取材自華爾街日報） 自殺，不能解決難題；求助，才是最好的路。求救請打1995 ( 要救救我 ) 三陽 打造電動機車一條龍 記者邱馨儀／台北報導經濟日報 三陽工業董事長吳清源宣布，三陽將轉投資「亞福儲能公司」生產新一代電動機車「鋁電池」，打造電動機車價值鏈的核心技術，未來不只要組裝電動機車，更要從電池芯、電機電控軟體與韌體一併研發製造，強攻電動機車從組裝、電池到產銷的一條龍價值鏈。 三陽公司宣布，將投資亞福儲能公司，於南科路竹園區設立鋁電池廠，一代廠預計明年6月開始生產，規劃二代廠於2022年完工投產。業界認為，三陽投入電動機車關鍵技術電池供應鏈，將因生產成本降低，推升海內外獲利動能。 電池是電動汽機車的技術關鍵，而鋁電池耐高溫，更環保且壽命長，同時具備極佳的安全性，將可取代現有的鉛酸電池。另外，鋁電池因成本較鋰電池低，且具有優異的充、放電特性，未來也可直接到符合國家標準之充電站，僅5分鐘就可以充滿80%以上的電力，相對具有競爭優勢。 吳清源表示，有了具備競爭力的電池廠，電動機車將大幅提升實用性及競爭力。有這樣的產品，無需一味仰賴政府補貼，就能有效投入台灣市場，未來更可銷售海外，搶占全球鉛酸電池的電動機車市場。 吳清源強調，三陽除燃油車外，電動機車也是積極準備投入的領域。而且不只要組裝電動機車，更要從電池芯、電機電控軟體與韌體等，均由三陽自己研發製造。三陽未來將採雙軌產品策略，結合平價的電池芯，推出平價的電動機車車款，高檔的電動機車，三陽則堅持採用國產高容量快充電池。 年金險熱銷 壽險業績有撐 記者陳怡慈╱台北報導經濟日報 壽險公會最新統計，今年7月份在投資型年金年增25.3億元、傳統型年金年增16.3億元帶動下，整體壽險業7月初年度保費收入1,117.2億元、年增23.6億元，呈現年增2.2%的小幅成長力道，抵銷投資型壽險銷售不振的陰霾。 投資型保單今年因股債波動大，賣相轉差，今年前七月初年度保費2,462.3億元，年減20.8%。壽險公會統計，壽險業7月初年度保費收入，相較去年同期，增加金額最多的是投資型年金，7月年增25.3億至226.6億元；增加金額第二多的是傳統型年金，年增16.3億至63.7億元，年金險儼然成為維持成長的要角。 大型壽險公司主管表示，投資型年金險成為第一大撐盤力道，應與南山人壽在7月13日至8月12日期間，募集一檔目標到期債券基金保單有關，南山今年來幾乎每兩個月推出一檔目標到期債券基金保單，頻繁搶市下，這次依舊募了大約50億元。 壽險公司主管說，投資型年金的報酬率，比投資型壽險高一點，賣相也略勝一籌。以美元計價者為例，視保額與被保險人年齡，大約高出0.3至0.5個百分點，主因壽險有身故給付，須扣除危險保費，年金無身故給付不須扣除。 壽險公司主管指出，南山的這檔目標到期債券基金保單，有6年、10年兩種年期。以10年期為例，訴求的保單投資報酬率（IRR），無論新台幣、人民幣或美元，IRR全部都是4%左右。 新台幣的市場利率水準較低，保單報酬率卻能與人民幣、美元齊高，主因南山針對新台幣部分，以避險前的投報率做訴求。據了解，為避免糾紛，南山已要求業務人員，無論信用風險或匯兌風險，銷售時都需說明清楚。 壽險公司主管說，如果沒有目標到期債券基金保單挹注，投資型保單會衰退更多。 節能家電 兩月退稅3.2億 記者翁至威／台北報導經濟日報 節能家電減徵貨物稅已上路兩個月，財政部最新統計，已有近20萬台節能家電核定退稅，應退稅金額達3.25億元，其中又以冷暖氣機最為踴躍。 大型柴油車退稅案件，稽徵機關合計也已受理203件，每件最高可退稅40萬元，目前正由國稅局審理中。 為鼓勵民眾購買節能電器產品，財政部修正貨物稅條例，自今年6月15日起兩年內，民眾購買能源效率第一、二級的新電冰箱、冷暖氣機及除濕機，每台最高可享2,000元退稅。 財政部統計至8月11日止，共有19.4萬台核定退稅案件，應退稅金額達3.25億元。三款家電中，冷暖氣機換機最為踴躍，核定退稅案件約14萬台，占比73.3%，退稅額為2.56億元；其次則為電冰箱，占比21.7%，最後除濕機占比約5%。 除了節能家電外，財政部也修法擴大大型柴油車汰舊換新貨物稅減徵優惠。 尖端醫細胞治療 前進東部 記者黃文奇/台北報導經濟日報 醫事司司長石崇良透露，花蓮慈濟醫院與尖端醫共同申請的免疫細胞治療案，將可望成為獲准執行的第三家，將細胞治療服務帶到台灣東部，嘉惠東部民眾，預期近期就會正式公布。 聯合報系與環球生技17日共同主辦「認識你的細胞經濟學論壇」，衛福部醫事司司長石崇良、花蓮慈濟醫院院長林欣榮、尖端醫陳松遠博士均獲邀出席演講。 衛福部去年9月發布「特定醫療技術檢查檢驗醫療儀器施行或使用管理辦法」（簡稱特管辦法）。目前已有多家醫療院所與生技公司共同提出申請，其中，目前三個治療案獲准執行治療，包括三軍總醫院兩岸（三總），合作對象為長春藤生技公司，另有中國醫藥大學附設醫院（中醫大附醫）一案，合作對象為長聖生技公司。 根據統計，目前向衛福部送件申請治療案中，以自體免疫細胞治療癌症為最多，其次為退化性關節炎，第三名後依序則為表皮組織修復與中風等疾病。 目前已通過核准的有中醫大附醫、三總的治療案，均以已自體免疫細胞治療癌症。中醫大附醫先前通過的是樹突狀細胞(DC)治療實體癌第四期，而三總通過的則是細胞因子誘導殺手細胞(CIK)以治療血液惡性腫瘤為主，而實體癌則有肝癌、肺癌兩種。 此次預計可望獲准通過的花蓮慈濟醫院與尖端醫合作的治療案，則同樣是細胞因子誘導殺手細胞(CIK)治療實體癌第四期，適應症則預計涵蓋肺癌、食道癌、胃癌、大腸結腸癌、乳癌、肝癌、腦瘤與腎臟癌等八大類癌症。將使東部民眾不再舟車勞頓的往西部醫院尋求治療外，也平衡了東西部的細胞治療資源。 林欣榮在論壇中表示，除癌症免疫細胞治療，幹細胞治療應用還包括腦中風、脊髓損傷患者神經修復、退化性關節炎及抗衰老等，未來都將是花蓮慈濟重要的發展項目，其中利用骨髓間質幹細胞進行慢性缺血性腦中風、脊髓損傷與退化性關節炎也同樣與尖端醫合作申請特管辦法中，未來將陸續提供各類治療服務。 另外，尖端醫陳松遠博士則以「細胞治療-治療之外」為主題分享了細胞治療中，關於醫師評估、細胞生產、療效評估與收費方式等各項民眾關心的議題，讓與會人員更瞭解細胞治療進行前、中、後所需要瞭解與面對的各項議題。 系統性銀行增提 恐影響股利 記者邱金蘭／台北報導聯合報 金管會推動系統性重要銀行，銀行業者對額外增提百分之二內部管理資本意見最多，但金管會的法規預告，意外沒有任何意見，金管會將找時間與首波被列入系統性重要銀行的五家銀行溝通。 金管會六月底公布，中國信託、兆豐、合庫、國泰世華及台北富邦銀行等五家銀行因具有重要市場地位，為降低若發生經營風險對金融體系的衝擊，列為國內首波系統性重要銀行（D-SIBs）名單及強化措施，強化措施中，以增提資本對銀行影響最大，系統性重要銀行須在四年內，額外增提「緩衝資本」及「內部管理資本」各兩個百分點。 以普通股比率為例，目前一般銀行最低標準是百分之七，系統性重要銀行要達百分之十一。資本標準拉高後，系統性重要銀行及其金控都將面臨增資壓力；若要用盈餘轉增資，保留盈餘須增加，也會影響股利發放。 以今年首季資本來看，這五家銀行全數達標的僅一家，若只計算緩衝資本兩個百分點，五家都達標。 業者對額外加「內部管理資本」意見最多，透過各種管道跟金管會反映，希望能有更長緩衝期，並擔心資本成本拉高，跟其他銀行競爭相對不利。 儘管業者意見很多，但金管會從七月六日開始預告修正的銀行資本適足率辦法修正草案，目前為止未見業者熱烈的建議，只有一個看到修正案條文有「贅字」的建議。 官員表示，有關系統性重要銀行的資本要求，金管會會再跟首波被列入的五家系統性重要銀行溝通，法規預告期間也會聽聽外界意見。 備戰純網銀 數位帳戶高利率搶客 記者戴瑞瑤／台北報導聯合報 金管會主委顧立雄在七月底公布純網銀榜單當天，也表示禁止純網銀做「掠奪式競爭」，但傳統銀行早在數位金融業務殺價競爭，最大戰場就在數位帳戶，多家銀行數位帳戶的台幣活儲利率最高超過百分之一，比傳統活儲利率百分之○點二高了至少五倍。 數位帳戶除了主打高利率，也有業者用高現金回饋卡搶市，民眾辦現金回饋信用卡綁數位帳戶扣款，回饋率更高，以吸引新用戶加入；但越高的現金回饋、越多卡友加入，也加重銀行負擔，銀行賠錢也要做，則是希望「養客戶」。 金管會統計，截至今年六月底全台有廿八家銀行開辦數位帳戶，數位帳戶總開戶數達二三三萬戶，其中以台新銀行開戶數突破百萬最多，王道銀、國泰世華銀開戶數也都有卅萬以上，華南銀、兆豐銀分別是七萬、四萬戶。其中台新銀Richart主打帳戶存款餘額台幣五十萬以下最高活存利率百分之一；華南銀、星展銀數位帳戶也推出台幣存款十萬以下年息百分之一點一、兆豐銀數位帳戶也推出台幣存款十萬以下年息百分之一點二；王道銀給新戶年息百分之一點二。 銀行局官員說，數位帳戶存款利率是否有不當競爭仍在觀察中，但不能只從數位存款戶利率高來看，數位帳戶還有提供轉帳優惠跟信用卡優惠，這些是各公司行銷考量，「但目前來看沒有不當競爭的問題。」此外，儘管存款利率越高銀行成本會更高，但也會帶來財富管理、信用卡、小額借款等業務，相信銀行不會想做賠本生意。 除了高活儲利率，信用卡綁數位帳戶也成為銀行擴大數位帳戶數的策略之一，台新銀兩年內發行兩張「神卡」，一張針對數位消費給百分之二點五現金回饋，另一張針對海外消費給百分之一點八現金回饋，但綁Richart數位帳戶可各增加百分之一現金回饋，另包括兆豐、遠銀、華南、永豐、彰化等銀行也都採信用卡綁定旗下數位帳戶自動扣款，回饋率就加碼百分之○點五到一。 數位帳戶主打的都是年輕人，銀行主管說，說到底還是為了「養客戶」，現在常跑分行的多是高資產或年長的客戶，年輕族群習慣用手機搞定一切，也不喜歡行員或理專的推銷，對於傳統銀行來說是最難接觸到的族群。雖然年輕人資金較少，但年輕人未來會有買房、家庭理財等需求，如果銀行在他年輕時就有接觸，未來這群年輕人買房需要貸款時自然會找往來已久、信賴的銀行。 •讓每口SAPPORO生啤 都充滿成熟智慧大人行銷術 啤酒研發的速度往往追不上消費者喝膩的速度，當大家的口味趨同，包裝也一樣花俏時，廣告就成了一個做出差異化的必備武器。SAPPORO黑牌生啤的廣告就以「大人行銷術」緊抓眾人的目光。 •純芋泥堆成「紫色小山」 台北傳統冰的逆襲 被紫色淹得幾乎看不見的小山，以不調味不加水的純芋泥、糖蜜的芋頭塊及手工的芋圓撞出三層相似又截然不同的滋味，滿滿的芋香參著煉乳，在滿著空氣感透白的氛圍裡享受帶著時尚的古早味。

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